La bolla dell’intelligenza artificiale ha finalmente fatto scoppiare una grande bolla sul mercato secondario. SK Hynix ce l’ha fatta. Hanno raccolto 26,5 miliardi di dollari con un debutto così massiccio da riscrivere le regole per le società straniere che arrivano in America.
Settantasette virgola nove milioni di azioni di deposito americane vendute per 149 dollari l’una. Questa struttura consente al denaro statunitense di entrare senza acquistare l’intero pacchetto azionario di Seul. Si tratta della più grande IPO straniera mai vista negli Stati Uniti, che ha finalmente spodestato Alibaba dal trono dopo un regno decennale con un bottino di 25 miliardi di dollari nel 2014.
Le negoziazioni inizieranno venerdì 10 luglio. Il ticker temporaneo è SKHYV. Lunedì 13 luglio. Diventa SKHY.
Gli investitori non si limitano a guardare. Stanno comprando. Il titolo ha aperto con un valore superiore del 14% rispetto al prezzo di emissione e ha continuato a salire nella sessione mattutina. Ciò nonostante il prezzo delle azioni sia pari a un premio di 2,7 rispetto alla media recente sulla borsa coreana. I rapporti dicono che la domanda era sette volte superiore a quella offerta. Sette volte.
La gente parla sempre dello “sconto Corea”. Un vero e proprio termine in finanza. L’idea che le aziende coreane dovrebbero commerciare a un livello inferiore rispetto alle concorrenti globali a causa della governance disordinata, dei dividendi deboli e dell’ombra del Nord. Di solito lo fanno.
A SK Hynix non importa. Hanno una memoria a larghezza di banda elevata, o HBM. Nvidia ha bisogno di queste cose. Non puoi eseguire GPU AI avanzate senza di essa. E in questo momento, SK Hynix ne detiene le chiavi. Quell’utilità ha cancellato lo sconto prima ancora che il mercato aprisse.
Dove vanno i soldi?
- Una nuova fabbrica in Corea del Sud. Costruito per risolvere la carenza di memoria indotta dall’intelligenza artificiale.
- Un nuovo impianto di confezionamento nelle vicinanze.
- Scanner EUV. Le macchine costose che rendono fisicamente possibili i chip di nuova generazione.
Washington non è impressionata solo dall’assegno. Il ministro del Commercio Howard Lutnick ha visitato Micron giovedì scorso. Non era lì per gli applausi. Ha detto all’industria in generale – tra l’altro sta parlando anche con Samsung, quell’altro titano – che abbiamo bisogno di più fabbriche sul suolo americano. Il messaggio è schietto. Lasciamo che la Corea del Sud smetta di dominare un settore tecnologico così importante.
Micron ha abboccato. O forse erano pronti a mordere. Hanno promesso 250 miliardi di dollari per la produzione americana. Un impegno che promette oltre 90.000 nuovi posti di lavoro e mantiene una produzione nazionale all’avanguardia.
SK Hynix ha raccolto i soldi. Il governo americano preme per gli impianti.
Chi costruisce davvero il futuro quando i chip vengono prodotti dall’altra parte del mondo?
