Le società di venture capital stanno abbandonando le tradizionali strategie di investimento per le startup basate sull’intelligenza artificiale, riconoscendo che il settore richiede un approccio fondamentalmente diverso rispetto ai precedenti boom tecnologici. Il rapido potenziale di crescita – alcune aziende raggiungono i 100 milioni di dollari di fatturato in un solo anno – ha costretto gli investitori ad adattarsi, dando priorità ai parametri oltre alle semplici proiezioni dei ricavi.
Il paesaggio mutevole
Le vecchie regole non valgono più. Gli investitori di serie A non si concentrano più esclusivamente sulla rapida crescita dei ricavi, ma applicano invece una valutazione algoritmica più complessa. Questa formula ora considera fattori come la generazione di dati, la difendibilità competitiva (il “fossato”), il track record dei fondatori e la profondità tecnica del prodotto. La ponderazione di queste variabili varia a seconda del focus specifico dell’azienda.
L’imperativo del go-to-market
Anche le startup ad alta crescita, quelle che raggiungono rapidamente i 5 milioni di dollari di entrate, faticano a garantire finanziamenti successivi. Il livello è stato alzato, con le aziende di serie A che ora applicano alle aziende in fase iniziale lo stesso rigore che una volta riservavano alle aziende più mature. Un fattore critico è la capacità della startup di attrarre e fidelizzare i clienti, rendendo fondamentale la strategia di “go-to-market” (GTM).
Tecnologia contro esecuzione
Il dibattito sulla tecnologia rispetto all’esecuzione è centrale in questo cambiamento. Alcuni investitori sostengono che un GTM forte può superare una tecnologia mediocre, consentendo alle aziende di raccogliere capitali e acquisire clienti nonostante le carenze tecniche. Tuttavia, altri sostengono che sia una tecnologia eccezionale che una forte GTM siano essenziali. Il consenso è che gli investitori stanno diventando sempre più sofisticati nel valutare le strategie GTM, chiedendo qualcosa di più della semplice pubblicità.
La pressione sulla spedizione
Le startup AI si trovano ad affrontare una pressione senza precedenti per fornire rapidi aggiornamenti di prodotto e nuove funzionalità, superando i concorrenti affermati. Il punto di riferimento è fissato da leader del settore come OpenAI e Anthropic, la cui incessante cadenza di spedizione costringe le startup ad adeguarsi al loro ritmo e alla loro qualità. La posta in gioco è alta, poiché ritardi o rilasci scadenti possono rapidamente cedere terreno ai rivali più veloci.
Un campo di gioco aperto
Nonostante il predominio di alcuni attori chiave, il settore dell’intelligenza artificiale rimane altamente competitivo. Non sono emersi vincitori chiari, nemmeno all’interno di settori consolidati come i modelli linguistici di grandi dimensioni (LLM). Questa dinamica crea opportunità per le startup di rivoluzionare gli operatori storici, siano essi aziende vecchie di decenni o nuovi entranti. Il campo è ancora molto aperto e la prossima azienda emergente potrebbe provenire da qualsiasi luogo.
Il punto fondamentale è che gli investimenti nell’intelligenza artificiale sono entrati in una nuova era, in cui esecuzione, velocità e adattabilità sono fondamentali quanto l’innovazione tecnica. Il manuale tradizionale è stato abbandonato e le regole sono ancora in fase di scrittura.
