De AI-zeepbel liet uiteindelijk een grote zeepbel op de secundaire markt knallen. SK Hynix heeft het voor elkaar gekregen. Ze haalden 26,5 miljard dollar op in een debuut dat zo groot was dat het de spelregels herschreef voor buitenlandse bedrijven die naar Amerika kwamen.
Zevenenzeventig komma negen miljoen American Depositary Shares verkocht voor $149 per stuk. Dankzij deze structuur kan Amerikaans geld worden ingekocht zonder volledige aandelen uit Seoel te kopen. Het is de grootste buitenlandse beursintroductie ooit in de Verenigde Staten, waarmee Alibaba na tien jaar regeren eindelijk van zijn troon werd gestoten met een opbrengst van 25 miljard dollar in 2014.
De handel begint vrijdag 10 juli. Tijdelijke ticker is SKHYV. Maandag 13 juli. Het wordt SKHY.
Beleggers kijken niet alleen. Ze zijn aan het kopen. Het aandeel opende 14% boven de uitgifteprijs en bleef in de ochtendsessie stijgen. Dit ondanks het feit dat de aandelen een premie van 2,7 noteren ten opzichte van hun recente gemiddelde op de Koreaanse beurs. Rapporten zeggen dat de vraag zeven keer zo groot was als wat ze aanboden. Zeven keer.
Mensen praten altijd over de ‘Korea Discount’. Een echte term in de financiële wereld. Het idee dat Koreaanse bedrijven lager zouden moeten handelen dan hun mondiale sectorgenoten vanwege rommelig bestuur, zwakke dividenden en de schaduw van het Noorden. Meestal doen ze dat wel.
SK Hynix maakt het niets uit. Ze hebben geheugen met hoge bandbreedte, oftewel HBM. Nvidia heeft dit spul nodig. Zonder dit kun je geen geavanceerde AI GPU’s gebruiken. En op dit moment heeft SK Hynix de sleutels in handen. Dat hulpprogramma schrapte de korting voordat de markt zelfs maar openging.
Waar gaat het geld naartoe?
- Een nieuwe fabriek in Zuid-Korea. Gebouwd om het door AI veroorzaakte geheugentekort op te lossen.
- Een nieuwe verpakkingsfaciliteit in de buurt.
- EUV-scanners. De dure machines die chips van de volgende generatie fysiek mogelijk maken.
Washington is niet onder de indruk van de cheque alleen. Minister van Handel Howard Lutnick bezocht afgelopen donderdag Micron. Hij was er niet voor applaus. Hij vertelde de bredere industrie – hij praat trouwens ook met Samsung, die andere titan – dat we meer fabrieken op Amerikaans grondgebied nodig hebben. De boodschap is bot. Laat Zuid-Korea stoppen met het domineren van een technologiesector die zo belangrijk is.
Micron greep het aas. Of misschien waren ze klaar om te bijten. Ze beloofden 250 miljard dollar voor de Amerikaanse productie. Een engagement dat meer dan 90.000 nieuwe banen belooft en de toonaangevende productie in eigen land in stand houdt.
SK Hynix haalde het geld op. De Amerikaanse regering dringt aan op de fabrieken.
Wie bouwt werkelijk aan de toekomst als de chips aan de andere kant van de wereld worden gemaakt?
