La burbuja de la IA finalmente hizo estallar algo grande en el mercado secundario. SK Hynix lo logró. Recaudaron 26.500 millones de dólares en un debut tan masivo que reescribió el libro de reglas para las empresas extranjeras que vienen a Estados Unidos.
Setenta y siete coma nueve millones de American Depositary Shares se vendieron a 149 dólares cada una. Esa estructura permite que el dinero estadounidense compre sin comprar acciones completas de Seúl. Es la mayor oferta pública inicial extranjera jamás realizada en Estados Unidos, y finalmente derribó a Alibaba de su trono después de un reinado de una década con su botín de 25 mil millones de dólares en 2014.
El comercio comienza el viernes 10 de julio. El ticker temporal es SKHYV. Lunes 13 de julio. Se convierte en SKHY.
Los inversores no se limitan a mirar. Están comprando. La acción abrió un 14% por encima de su precio de emisión y siguió subiendo en la sesión de la mañana. Esto a pesar de que las acciones cotizan con una prima de 2,7 sobre su promedio reciente en la bolsa coreana. Los informes dicen que la demanda fue siete veces mayor de lo que ofrecían. Siete veces.
La gente siempre habla del “descuento de Corea”. Un término real en finanzas. La idea de que las empresas coreanas deberían comerciar menos que sus pares globales debido a una gobernanza desordenada, dividendos débiles y la sombra del Norte. Por lo general, lo hacen.
A SK Hynix no le importa. Tienen memoria de gran ancho de banda o HBM. Nvidia necesita estas cosas. No puedes ejecutar GPU de IA avanzadas sin él. Y ahora mismo, SK Hynix tiene las llaves. Esa utilidad borró el descuento incluso antes de que se abriera el mercado.
¿A dónde va el dinero?
- Una nueva fábrica en Corea del Sur. Creado para solucionar la escasez de memoria inducida por la IA.
- Una nueva instalación de embalaje cercana.
- Escáneres EUV. Las costosas máquinas que hacen físicamente posibles los chips de próxima generación.
A Washington no le impresiona sólo el cheque. El secretario de Comercio, Howard Lutnick, visitó Micron el jueves pasado. No estuvo allí para recibir aplausos. Le dijo a la industria en general (por cierto, también está hablando con Samsung, ese otro titán) que necesitamos más fábricas en suelo estadounidense. El mensaje es contundente. Dejemos que Corea del Sur deje de dominar un sector tecnológico tan importante.
Micron mordió el anzuelo. O tal vez estaban dispuestos a morder. Prometieron 250 mil millones de dólares para la industria manufacturera estadounidense. Un compromiso que promete más de 90.000 nuevos puestos de trabajo y mantiene la producción nacional a la vanguardia.
SK Hynix recaudó el dinero. El gobierno de Estados Unidos está presionando por las plantas.
¿Quién construye realmente el futuro cuando los chips se fabrican al otro lado del mundo?
