Бульбашка на ринку штучного інтелекту нарешті лопнула з особливим розмахом на вторинному ринку. І угоду здійснила SK Hynix. Компанія залучила $26,5 млрд під час дебютного розміщення, настільки масштабного, що воно переписало правила гри для іноземних корпорацій, що виходять на американський ринок.
Було продано 77,9 млн. американських депозитарних акцій (ADS) по $149 за штуку. Така структура дозволяє американським інвесторам вкладатися в компанію, не купуючи повні акції у штаб-квартири в Сеулі. Це найбільше IPO іноземної компанії в історії США, яке нарешті повалило Alibaba з трону після десятирічного правління південнокорейського гіганта, який у 2014 році зібрав $25 млрд.
Торги розпочнуться у п’ятницю, 10 липня. Тимчасовий тикер – SKHYV. У понеділок, 13 липня, він зміниться на SKHY.
Інвестори не просто спостерігають, вони скуповують акції. Цінний папір відкрився на 14% вище за ціну розміщення і продовжував зростати в ранкову сесію. І це незважаючи на те, що акції було оцінено з премією у 2,7 рази порівняно із середнім показником на корейській біржі останнім часом. За повідомленнями, попит перевищив пропозицію у сім разів. Сім разів.
Завжди говорять про так звану «Корейську знижку» (Korea Discount). Це справжній фінансовий термін. Суть його в тому, що акції корейських компаній торгуються з дисконтом у порівнянні з глобальними аналогами через проблеми з корпоративним управлінням, слабкі дивідендні виплати і тінь, що нависла з боку КНДР. Зазвичай, це так і відбувається.
Але SK Hynix байдужа. Вони мають високошвидкісну пам’ять (HBM). Nvidia потребує цього продукту. Без неї неможливо запустити передові GPU для штучного інтелекту. І зараз ключі від цієї технології тримає саме SK Hynix. Ця критична важливість стерла знижку ще до відкриття торгів.
На що підуть ці гроші?
- На новий завод із виробництва чіпів у Південній Кореї, призначений для подолання дефіциту пам’яті, спричиненого бумом ІІ.
- На новий пакувальний комплекс у безпосередній близькості.
- На купівлю EUV-сканерів – дорогих установок, які роблять фізично можливим виробництво чипів наступного покоління.
Вашингтон не вражений одними лише чеками. Міністр торгівлі Ховард Латник минулого четверга відвідав Micron. Він не прийшов по овації. Він заявив усієї галузі (до речі, він говорить і з Samsung – цим іншим титаном), що нам потрібні заводи на американській землі. Послання було гранично прямим. Досить допускати, щоб Південна Корея домінувала у такому важливому технологічному секторі.
Micron клюнула на наживку. Або, можливо, була готова до цього. Компанія пообіцяла $250 млрд. на американські виробничі потужності. Це зобов’язання обіцяє створення понад 90 000 нових робочих місць та збереження виробництва передових технологій у країні.
SK Hynix зібрала капітал. Уряд США тисне, вимагаючи будівництва заводів.
Хто насправді будує майбутнє, якщо чіпи виробляються на іншому кінці світу?
