Пузырь на рынке искусственного интеллекта наконец-то лопнул с особым размахом на вторичном рынке. И сделку совершила SK Hynix. Компания привлекла $26,5 млрд в ходе дебютного размещения, столь масштабного, что оно переписало правила игры для иностранных корпораций, выходящих на американский рынок.
Было продано 77,9 млн американских депозитарных акций (ADS) по $149 за штуку. Такая структура позволяет американским инвесторам вкладываться в компанию, не покупая напрямую полные акции у штаб-квартиры в Сеуле. Это крупнейшее IPO иностранной компании в истории США, наконец-то свергнувшее Alibaba с трона после десятилетнего правления южнокорейского гиганта, который в 2014 году собрал $25 млрд.
Торги начнутся в пятницу, 10 июля. Временный тикер — SKHYV. В понедельник, 13 июля, он изменится на SKHY.
Инвесторы не просто наблюдают, они скупают акции. Ценная бумага открылась на 14% выше цены размещения и продолжала расти в утреннюю сессию. И это несмотря на то, что акции были оценены с премией в 2,7 раза по сравнению со средним показателем на корейской бирже за последнее время. По сообщениям, спрос превысил предложение в семь раз. Семь раз.
Всегда говорят о так называемой «Корейской скидке» (Korea Discount). Это реальный финансовый термин. Суть его в том, что акции корейских компаний торгуются с дисконтом по сравнению с глобальными аналогами из-за проблем с корпоративным управлением, слабых дивидендных выплат и тени, нависшей со стороны КНДР. Обычно это так и происходит.
Но SK Hynix безразлична. У них есть высокоскоростная память (HBM). Nvidia нуждается в этом продукте. Без нее невозможно запустить передовые GPU для искусственного интеллекта. И на данный момент ключи от этой технологии держит именно SK Hynix. Эта критическая важность стерла «скидку» еще до открытия торгов.
На что пойдут эти деньги?
- На новый завод по производству чипов в Южной Корее, предназначенный для преодоления дефицита памяти, вызванного бумом ИИ.
- На новый упаковочный комплекс в непосредственной близости.
- На покупку EUV-сканеров — дорогостоящих установок, делающих физически возможным производство чипов следующего поколения.
Вашингтон не впечатлен одними только чеками. Министр торговли Ховард Латник в прошлую четверг посетил Micron. Он не пришел за овациями. Он заявил всей отрасли (кстати, он говорит и с Samsung — этим другим титаном), что нам нужны заводы на американской земле. Послание было предельно прямым. Хватит допускать, чтобы Южная Корея доминировала в таком важном технологическом секторе.
Micron клюнула на наживку. Или, возможно, была готова к этому. Компания пообещала $250 млрд на американские производственные мощности. Это обязательство обещает создание более 90 000 новых рабочих мест и сохранение производства передовых технологий внутри страны.
SK Hynix собрала капитал. Правительство США давит, требуя строительства заводов.
Кто на самом деле строит будущее, если чипы производятся на другом конце света?
